Au XVIe siècle, trois mercenaires écossais massacrent les habitants d'une ferme et s'emparent du trésor de Messire Arne. Seule rescapée, la nièce d'Arne, Elsalill, croise par hasard la route des assassins et s'éprend de l'un d'entre eux.
Dans les années 1860, à Paris, Yvette va de bar en bar et rencontre un compositeur avec lequel elle se marie très vite, malgré les avertissements de son cousin Raoul.
